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| ETF资金流、市场收益与投资者情绪——来自A股市场的经验证据 | |
| 引用本文： | 杨墨竹.ETF资金流、市场收益与投资者情绪——来自A股市场的经验证据[J].金融研究,2013(4):156-169. |
| 作者姓名： | 杨墨竹 |
| 作者单位： | 东北财经大学金融学院 |
| 基金项目： | 国家自然科学基金项目(71171036;71072140;70871019);教育部人文社会科学研究规划基金项目(10YJA790117);教育部人文社科青年基金项目(12YJC790091;09YJC630022)的资助 |
| 摘 要： | 本文对A股市场ETF总资金流与市场收益的关系进行了研究,将国内已有研究由传统型开放式基金扩展到ETF这种新型金融衍生产品。结论显示:负反馈交易假说和套期保值假说能够解释市场收益对ETF总资金流的影响;而对于ETF总资金流对市场收益的影响,金融危机前主要由价格压力假说间接解释,金融危机后则由投资者情绪假说所解释,资本市场总资金量和ETF投资者结构的变动是导致上述差异产生的主要原因。 |
| 关 键 词： | ETF资金流 市场收益 投资者情绪 |
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