| 货币市场基金的市场集中度影响了其风险承担吗？ |
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| 引用本文： | 刘京军.货币市场基金的市场集中度影响了其风险承担吗？[J].金融研究,2018,457(7):90-107. |
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| 作者姓名： | 刘京军 |
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| 作者单位： | 中山大学岭南学院, 广东广州 510275 |
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| 基金项目： | 本文感谢广东省哲学社会科学“十三五”规划2017年度项目“优势重点学科建设专项”(XJZX201704)、国家自然科学基金创新研究群体项目(71721001)的资助。 |
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| 摘 要： | 在市场利率化的推动以及互联网金融的快速发展下,我国货币市场基金市场结构发生了较大的变化,这种外部环境的改变是否影响了货币市场基金的风险承担？本文以2010-2016年货币市场基金相关数据,考察货币市场基金市场集中度的变化对货币市场基金风险承担的影响。结果发现:(1)货币市场基金的风险承担与货币市场集中度呈显著的负相关关系,且这种风险承担与货币基金特征异质性无关,但宽松的货币政策、实行“T+0”赎回都会导致基金的风险承担增加。(2)通过引入双重差分方法检验货币基金“互联网化”这一外生冲击对货币市场基金风险承担的影响,发现互联网货币基金的风险承担增加,而传统货币市场基金的风险承担有所下降。(3)基金规模排名以及业绩锦标赛制度会使得货币市场基金主动提高其风险承担水平。本文的研究结论可为金融监管提供一定政策启示。
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| 关 键 词： | 货币市场基金 市场集中度 风险承担 |
Does the Market Concentration of MMF Affect Their Risk-taking？ |
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| LIU Jingjun.Does the Market Concentration of MMF Affect Their Risk-taking？[J].Journal of Financial Research,2018,457(7):90-107. |
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| Authors: | LIU Jingjun |
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| Institution: | Lingnan College, Sun Yat-sen University |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | Money Market Fund Market Concentration Risk-taking |
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