| 企业过度负债的地区同群效应 |
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| 引用本文： | 李志生,苏诚,李好,孔东民.企业过度负债的地区同群效应[J].金融研究,2018,459(9):74-90. |
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| 作者姓名： | 李志生 苏诚 李好 孔东民 |
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| 作者单位： | 中南财经政法大学金融学院,湖北武汉 430073 |
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| 基金项目： | 本文感谢国家自然科学基金(71271214、71771217、71772178)资助。 |
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| 摘 要： | 本文研究中国上市企业过度负债的地区同群效应及其产生机制、作用因素和对企业经营的影响。数据表明,2009-2016年我国不同地区企业的过度负债水平存在明显差异。在排除个体、地区因素以及分选效应的替代性解释后,本文发现:企业的过度负债存在显著的地区同群效应,企业是否过度负债及其过度负债的程度分别与企业所在省区的过度负债企业占比和过度负债指数正相关;过度负债地区同群效应产生的潜在机制在于非领头企业、低融资约束企业和连锁董事网络中心度低的企业的模仿行为;地区市场化进程、金融发展程度以及企业高管的金融背景对过度负债的地区同群效应具有显著影响。过度负债的地区同群效应对企业经营的影响表现为:同群效应越强,企业过度负债水平越高、偿债能力越弱、过度投资越严重、盈利能力越低。
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| 关 键 词： | 过度负债 同群效应 过度投资 盈利能力 |
Excess Leverage and Region-based Corporate Peer Effects |
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| LI Zhisheng,SU Cheng,LI Hao,KONG Dongmin.Excess Leverage and Region-based Corporate Peer Effects[J].Journal of Financial Research,2018,459(9):74-90. |
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| Authors: | LI Zhisheng SU Cheng LI Hao KONG Dongmin |
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| Institution: | School of Finance, Zhongnan University of Economics and Law |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | Excess Leverage Peer Effects Excess Investment Profitability |
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