| 信贷管制、隐性契约与贷款利率变相市场化——现象与解释 |
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| 引用本文： | 沈永建,徐巍,蒋德权.信贷管制、隐性契约与贷款利率变相市场化——现象与解释[J].金融研究,2018,457(7):49-68. |
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| 作者姓名： | 沈永建 徐巍 蒋德权 |
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| 作者单位： | 南京财经大学会计学院,江苏南京 210046; 上海财经大学会计与财务研究院/会计学院,上海 200433 |
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| 基金项目： | 本文感谢国家自然科学基金面上项目(71572073;71772085)、青年项目(71502130)和江苏省高校青蓝工程以及江苏现代财税治理协同创新中心的资助。 |
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| 摘 要： | 本文将视角聚焦于利率市场化改革之前,重点研究金融抑制对银企信贷契约的异化。研究发现,在金融抑制背景下银企之间存在以留存贷款为表现的隐性契约,用以帮助银行在满足管制要求的同时追求利润最大化。本文对这一现象进行了理论分析与实证检验,发现隐性契约的发生与否会随着货币政策、企业特征等因素的改变而有所差异,这在一定程度上起到了利率变相市场化的作用。进一步研究则发现,这一隐性契约对企业价值产生了负向影响。
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| 关 键 词： | 金融抑制 隐性契约 留存贷款 利率市场化 |
Financial Repression,Implicit Contract and Disguised Loan Interest Rate Marketization: Phenomenon and Explanation |
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| SHEN Yongjian,XU Wei,JIANG Dequan.Financial Repression,Implicit Contract and Disguised Loan Interest Rate Marketization: Phenomenon and Explanation[J].Journal of Financial Research,2018,457(7):49-68. |
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| Authors: | SHEN Yongjian XU Wei JIANG Dequan |
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| Institution: | School of Accountancy, Nanjing University of Finance and Economics; The Institute of Accounting and Finance and the School of Accountancy, Shanghai University of Finance and Economics |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | Financial Repression Retained Loans Implicit Contract Capital Structure Interest Rate Liberalization |
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