| 中国股市的崩盘系统性风险与投资者行为偏好 |
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| 引用本文： | 刘圣尧,李怡宗,杨云红.中国股市的崩盘系统性风险与投资者行为偏好[J].金融研究,2016,428(2):55-70. |
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| 作者姓名： | 刘圣尧 李怡宗 杨云红 |
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| 作者单位： | 北京大学光华管理学院,北京 100871 |
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| 基金项目： | 本文感谢国家自然科学基金项目“资本市场中信息不对称与资产风险(71172027)”和“中国股票市场的流动性度量与交易成本管理(71172025)”资助 |
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| 摘 要： | 股价崩盘作为金融市场上普遍存在并且具有广泛影响力的极端现象,对股票的定价产生了至关重要的作用。本文主要研究我国股市中股票的崩盘系统性风险,研究发现:(1)股票的崩盘系统性风险与预期收益率显著正相关,并且对冲组合可以获得8.86%的年化收益;(2)投资者的博彩型股票偏好和吉祥数字偏好都会显著影响崩盘系统性风险与预期收益率之间的关系。本文的研究对于进行投资决策、风险管理以及理解投资者行为都具有参考意义。
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| 关 键 词： | 股价崩盘 系统性风险 投资者偏好 |
The Systematic Crash Risk and Investor Preference in Chinese Stock Market |
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| LIU Shengyao,LEE Yi-Tsung,YANG Yunhong.The Systematic Crash Risk and Investor Preference in Chinese Stock Market[J].Journal of Financial Research,2016,428(2):55-70. |
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| Authors: | LIU Shengyao LEE Yi-Tsung YANG Yunhong |
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| Institution: | Guanghua School of Management, Peking University |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | Stock Price Crash Systematic Risk Investor Preference |
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