| 中国商品期货投资属性研究 |
| |
| 引用本文： | 钟腾,汤珂.中国商品期货投资属性研究[J].金融研究,2016,430(4):128-143. |
| |
| 作者姓名： | 钟腾 汤珂 |
| |
| 作者单位： | 中国人民大学汉青经济与金融高级研究院,北京 100872;清华大学社会科学学院经济所,北京 100084 |
| |
| 基金项目： | 汤珂感谢国家杰出青年科学基金项目(项目编号:71325007)和国家自然科学基金面上项目(项目编号:71171194)的研究资助 |
| |
| 摘 要： | 在全球大宗商品金融化的背景下,商品期货逐渐成为一类重要投资性资产。本文旨在从风险溢价、风险分散和风险因子这三个方面探讨我国商品期货的投资属性。测算显示,我国商品期货的风险溢价为正,说明期货多头获得风险补偿,支持正常贴水理论。与美国类似,近十年来我国商品期货市场与股票市场高度正相关,意味着分散股市风险的功能较弱;进一步研究表明,通货膨胀和经济周期是产生这种正相关的主要渠道。另外,我们发现美国商品期货市场上常用的风险因子在中国并不适用。
|
| 关 键 词： | 商品期货 投资属性 风险溢价 风险分散 风险因子 |
Commodity Futures as an Investment Vehicle in China |
| |
| ZHONG Teng,TANG Ke.Commodity Futures as an Investment Vehicle in China[J].Journal of Financial Research,2016,430(4):128-143. |
| |
| Authors: | ZHONG Teng TANG Ke |
| |
| Institution: | Hanqing Advanced Institute of Economics and Finance, Renmin University of China;Institute of Economics / School of Social Sciences, Tsinghua University |
| |
| Abstract: | |
| |
| Keywords: | Commodity Futures Investment Property Risk Premium Risk Diversification Risk Factor |
|
| 点击此处可从《金融研究》浏览原始摘要信息 |
| 点击此处可从《金融研究》下载免费的PDF全文 |
|
