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基于期权博弈的高新技术企业研发投资价值分析
引用本文:洪开荣,宋益.基于期权博弈的高新技术企业研发投资价值分析[J].财务与金融,2015(6):15-19.
作者姓名:洪开荣  宋益
作者单位:中南大学商学院 湖南长沙,410083
基金项目:国家自然科学基金资助项目,国家自然科学基金面上项目,桂林市构建“大研发”体系对策研究课题
摘    要:高新技术企业的价值创造必须以研发活动为基石,但研发投资具有高风险性的特征,因而受到抑制.本文在分析抑制高新技术企业研发投资的关键因素的基础上,构建了研发投资价值的期权博弈模型.对于研发企业而言,研发投资改变了收益的风险与时间分布,影响其期望效用,最终陷入研发投资困境,但两阶段研发期权博弈均衡价值及其计算表明,研发投资是值得的,技术越具有不确定性,或者未来市场需求变差越大,期权价值就越高.为实现高新技术企业研发投资价值,应激励高新技术企业进行研发活动,加大高新技术企业研发投资力度,规范高新技术企业研发信息披露.

关 键 词:高新技术企业  研发投资价值  期权博弈

R&D Investment Value Analysis of the High-tech Enterprises Based on the Option Game
Abstract:
Keywords:
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