| 投资者情绪、投资者交易行为与ETF折溢价 |
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| 引用本文： | 迟骏,杨春鹏.投资者情绪、投资者交易行为与ETF折溢价[J].武汉金融,2020(1):49-56. |
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| 作者姓名： | 迟骏 杨春鹏 |
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| 作者单位： | ;1.华南理工大学经济与贸易学院;2.贵州民族大学;3.华南理工大学经济与贸易学院教 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目“基于随机投资者情绪、投资者行为与消费的动态资产定价研究”（71471067） |
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| 摘 要： | 本文选取我国2011年至2017年间日频度股票ETF数据,以主成分分析法构建反映投资者非理性心理的投资者情绪指标,根据逐笔交易数据构造表征投资者交易行为的买卖非均衡指标,实证研究了投资者情绪和投资者交易行为对ETF折溢价的影响。研究结果显示,投资者情绪及投资者交易行为分别对ETF折溢价具有显著正向影响;投资者情绪及投资者交易行为对ETF折溢价的联合影响也显著为正。进一步地,文中还检验了在含有Fama-French三因子作用的条件下以及机构持股比例作为调节变量的条件下,投资者情绪及投资者交易行为对ETF折溢价的影响,实证结果依然相同。
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| 关 键 词： | 资本市场 ETF基金 投资者情绪 交易行为 ETF折溢价 |
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