Fama-French三因素模型在中国股票市场的适用性分析 |
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引用本文: | 卢宇燕.Fama-French三因素模型在中国股票市场的适用性分析[J].武汉金融,2015(2):32-34. |
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作者姓名: | 卢宇燕 |
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作者单位: | 中国人民银行 |
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摘 要: | 随着证券市场各方面的日臻完善,资本资产定价模型(CAPM)在描述股票收益率和风险之间的关系时,已经逐渐缺乏使人信服的解释力。Fama和French在1992年发表的《预期股票报酬的横截面研究》一文中,揭示了公司规模和账面市值比率对股票平均报酬的作用超过了CAPM里认为的贝塔系数的作用,并解释了其中的线性关系。本文的目的在于,通过介绍Fama和French三因素模型理论并将其运用到中国股票市场中,对上海A股市场2012年1月到2012年12月的股票平均收益率进行线性回归分析,以此来检验三因素模型在中国股票市场的适用性。
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关 键 词: | Fama-French三因素模型 规模效应 账面市值比率 适用性 |
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