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| 不同股市周期下的基金业绩—资金流量关系:基于中国开放式股票型基金面板数据的研究 | |
| 作者单位： | ;1.湖南大学工商管理学院 |
| 摘 要： | 本文以2004—2014年中国开放式股票型基金为研究对象,从股市周期的角度探讨投资者申购和赎回基金的影响因素和"赎回异象"。实证结果表明:在不区分市场周期的情况下,开放式股票型基金的资金流量和历史业绩总体呈正相关关系,投资者表现为追逐业绩而相对忽视风险。不同股市周期下的投资者选择呈现出不对称性,即在牛市期间基金投资者表现为追逐基金历史业绩,在熊市期间表现为对基金历史业绩不敏感。 |
| 关 键 词： | 业绩—流量关系 基金业绩 市场状态 开放式股票型基金 |
The Relationship Between Performance and Mutual Funds Flow in Different Stock Market Phases:Based on Study of Panel Data of China's Open-end Stock Mutual Funds |
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