企业类债券发行利率为何会偏离指导下限——基于理性预期理论的解释 |
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引用本文: | 傅智辉.企业类债券发行利率为何会偏离指导下限——基于理性预期理论的解释[J].财政研究,2013(2):38-41. |
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作者姓名: | 傅智辉 |
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作者单位: | 财政部科研所研究生部 |
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摘 要: | 本文基于理性预期理论,采用中国银行间市场交易商协会发布的"指导下限"作为市场成员事前对企业类债券发行利率的预期,建立了描述发行利率波动的模型。根据对2010年5月至2012年6月发行数据的分析,该预期能有效解释债券发行利率。本文同时发现债券种类和结构会影响债券发行利率,但债券回售和赎回条款未被有效定价。此外,准备金上调和负面信用事件冲击会导致债券发行利率升高。
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关 键 词: | 银行间市场 企业类债券 发行利率 |
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