创业板新规对IPO抑价的影响研究——基于行为金融学理论的观察

行为金融学理论认为市场并非强势有效的，市场中存在大量的非理性投资者，投资者的非理性行为对IPO抑价的影响具有重要的理论和实践价值。本文依据这一理论，分析创业板新规对IPO抑价的影响。本文选取2020年新规后创业板上市公司的数据，采用统计分析的方法，建立多元线性回归模型，检验各个变量与IPO抑价率之间的关系。通过分析发现，羊群效应导致的投资者热衷于打新股，这一行为将推高创业板市场的IPO抑价率；投资者对新股的乐观程度越高，IPO的抑价率就越高；发行成本越大越容易导致投资者对企业产生不信任，最终导致抑价率走低；市盈率越高的企业IPO抑价率越高；发行规模越大的企业，IPO抑价程度越大，并对此提出相应的政策建议。