复合触发机制下地震巨灾债券定价研究——考虑风险反馈的影响 |
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引用本文: | 张笑玎,米 岩,乔慧淼.复合触发机制下地震巨灾债券定价研究——考虑风险反馈的影响[J].保险研究,2018,1(1):67-78. |
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作者姓名: | 张笑玎 米 岩 乔慧淼 |
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摘 要: | 本文基于均衡定价理论,利用CIR随机利率模型模拟无风险利率的变化情况,使用Copula函数建立复合触发机制下的联合分布函数,计算得出1~5年期的地震巨灾债券的价格。研究表明:风险触发反馈条件越严格,有效期越短,则风险暴露的程度越低,巨灾债券的价格就会越高;风险补偿能够提高巨灾债券的价格,使巨灾债券满足不同投资人的需求。相应的政策建议为确定相应的风险指数以有利于债券定价、发行多种类型的巨灾债券等。
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关 键 词: | 巨灾债券 CIR模型 Copula函数 风险反馈 |
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