摘 要: | 死亡率降低和居民寿命的提高是社会发展的一大进步,但是超出预期水平的死亡率改善也带来了一定的负面影响,如养老金机构可能会因为死亡率的降低而收支不抵最终破产等,我们称之为长寿风险。因此,长寿风险也越来越引起学者们的关注。关于长寿风险的基本管理方法有两种,一种是通过死亡率相关的衍生品将长寿风险向资本市场分散,另外一种,是利用寿险产品和年金产品性质上的差异来进行对冲的策略,我们称为自然对冲。文章采用随机死亡率的模型,并分别在固定利率和随机利率的框架下,分析我国的养老金组织将来面临的长寿风险并给出相应自然对冲策略。
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