“偿二代”监管体系下中国财产保险公司应对巨灾风险的能力测算与分析

本文根据Cummins et al（2002）的反应函数模型对我国财产保险公司2009~2013年的巨灾风险赔付效率进行了测算，并对影响保险公司应对巨灾风险能力差异的因素进行了分析。我们发现尽管我国财险市场有了较快的发展，但对巨灾风险的覆盖能力依然较弱，尤其是对极端情况下的巨灾损失覆盖效率较低。应对巨灾能力差异的因素包括保险公司的实际赔付率、承保风险、权益资本、再保险的利用率、公司规模等。我们还发现“偿二代”一方面能促进风险管理水平高的公司释放更多资本金，另一方面能促使风险管理水平较低的公司调整业务结构、提高风险管理水平，从而增加全行业应对巨灾风险的能力。