再融资开闸岔路口

股权分置改革以来,上市公司再融资功能一直处于暂停状态。4月16日,中国证监会正式下发《上市公司证券发行管理办法(征求意见稿)》(以下简称《管理办法》),这也是股权分置改革正式启动一年来,监管层首次就上市公司恢复再融资事宜做出的公开回应。长久以来,“再融资”即意味着重大利空,也意味着股市的扩容。承然,根据供求理论,在有限的市场资金下,再融资的启动,势必将会造成现有股票价格的下挫。然而,市场的资金供求远不似经济原理那般易下定论,当今的金融市场流动性充裕,除了一触即发的QFⅡ之外,居民储蓄、企业存款稳步增长,大量的其他市场“热钱”也正寻找着投资的机会。QFⅡ的激情还未谢幕,QDⅡ又已成了资本市场关注的焦点,境内资本海外投资的呼声一再高涨,可见中国资本市场缺的不是资金,而是具有投资价值的股票。