结构性因素对我国股市走势影响的实证分析

股票价格作为金融资产的代表，和宏观经济息息相关，我们称其为宏观经济的“晴雨表”。但我国股市的走势和宏观经济走势并不完全匹配，因为我国股市还受到结构性因素的影响。本文采用协整分析法、格兰杰因果检验和多元线性回归的方法分析了结构性因素对我国股市走势的影响。结果显示，在牛市中，股指可以作为一种先行指数，带动 IPO融资额的上升；在熊市中，大小非解禁额的增加均会导致股指下跌，但股指依旧可以作为 IPO融资额的先行指数。