中国股市流动性与股票收益的关系——基于面板数据和时间序列的实证分析

以上海股票市场为研究对象,选取非流动性比率和换手率作为流动性衡量指标,对流动性和股票收益率实证分析。从面板数据的结果来说,中国股票市场上有流动性溢价现象存在,时间序列结果说明,预期和未预期市场流动性对市场超额收益都存在正面影响。