分析师关注、内部控制与企业债务融资约束 |
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引用本文: | 范云蕊,李辰颖.分析师关注、内部控制与企业债务融资约束[J].金融与经济,2019(10). |
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作者姓名: | 范云蕊 李辰颖 |
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作者单位: | 北京林业大学经济管理学院 北京100083;北京林业大学经济管理学院 北京100083 |
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基金项目: | 中央高校基本科研业务费专项;国家社会科学基金 |
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摘 要: | 本文以我国A股上市公司2013~2017年数据为基础,实证检验内部控制质量和分析师关注对债务融资约束的影响。研究结果表明,内部控制质量越高、分析师关注度越高的企业,债务融资期限水平越长,融资成本越低,新增贷款规模越大,即债务融资约束越宽松;并且,分析师关注与内部控制质量在缓解债务融资约束方面存在替代效应;此外,进一步分析这种替代效应在不同产权性质和不同市场地位的企业中的差异,相比于国有企业,在民营企业中分析师关注与内部控制质量对缓解债务融资约束的替代效应更加显著;相比于市场地位高的企业,在市场地位低的企业中分析师关注与内部控制质量对缓解债务融资约束的替代效应更加显著。
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关 键 词: | 内部控制质量 债务融资约束 分析师关注 产权性质 市场地位 |
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