“双碳”背景下短期ESG评价对上市公司估值影响效应的检验判别与分析

我国“双碳”目标提出以来，有关短期ESG效应的研究较少，进行ESG短期投入的讨论可能为ESG研究领域作出边际贡献。运用万得ESG评分和华证ESG评分对短期上市公司估值影响进行回归分析发现，以市净率为因变量，以两类评分为自变量的回归结果存在差异，万得ESG评分对市净率无影响，华证ESG评分对市净率存在显著负向作用，不同评级机构的ESG评分对上市公司估值有不同影响。将因变量市净率替换为市盈率进行稳健性回归后发现，两类评分对市盈率均不存在显著影响，说明短期ESG评价对上市公司估值存在复杂作用机制，其对上市公司估值的有效性需要谨慎对待。上市公司决策者不仅要聚焦ESG长期价值观，而且要继续大力推动ESG评价深化发展，放心地为推动ESG而付费，作好长期效应和短期效应的平衡。