| 我国开放式基金存在的风险及防范 |
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| 引用本文： | 马超群,张璐.我国开放式基金存在的风险及防范[J].金融经济(湖南),2006(6):23-24. |
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| 作者姓名： | 马超群 张璐 |
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| 作者单位： | 马超群（湖南大学工商管理学院）;张璐（湖南大学工商管理学院） |
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| 摘 要： | 一、开放式基金存在的风险分析 开放式基金作为一种新型的金融产品,是一种收益共享、风险共担的集合投资工具,对于投资者、管理运作者和市场监督机构都是新事物.一项成功的投资活动至少由两个过程构成:(1)投资的资本产生增值回报;(2)增值资产的收益实现,即资产的本金与增值部分的变现回收.相应的,投资过程中的风险也包括两个组成部分:资产回报的风险和收益实现过程中的风险.资产回报的风险指的是资产回报变动的不确定性;收益实现过程中的风险是指在变现资产的过程中由于交易量的变动而引起的交易价格变化的不确定性,即流动性风险.二者共同影响着投资者的可实现的最终实际收益,许多投资者更加关注于资产回报的风险,认为是资产回报率决定一切.但是事实上,流动性风险也同样重要.例如,美国的Value-Line基金在1965至1986年间,年平均账面收益率超过市场平均收益率20多个百分点,而最终实际收益率仅超过市场收益率2.5个百分点,这其中的巨大差额就来源于流动性风险.
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