论市盈率和利率对我国股价指数的动态影响

利用1998年1月至2008年12月的月度数据,采用ADF检验、J-J检验、VAR(1)模型、冲击响应分析和1阶自回归模型(ar(1))等实证方法,本文研究了沪市加权平均市盈率、银行存款利率对我国沪市A股走势的影响,结果表明,市盈率的变动在短期内对股价变动没有抑制作用,反而会加剧股价变动。长期看来,市盈率水平对股价水平呈反向关系,当滞后期为2月、18月和23月时最为明显;利率变动对股价变动有反向影响,但影响较微弱,持续时间较短。