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| 汇率形成机制改革下的银行汇率风险度量——基于TARCH模型的实证研究 | |
| 引用本文： | 李关政.汇率形成机制改革下的银行汇率风险度量——基于TARCH模型的实证研究[J].新金融,2012(5):48-53. |
| 作者姓名： | 李关政 |
| 作者单位： | 招商银行博士后工作站 |
| 基金项目： | 中国博士后科学基金，国家留学基金委员会建设高水平大学项目 |
| 摘 要： | 自人民币汇率形成机制改革以来,人民币汇率的波动幅度显著增加,由汇率波动带来的非预期损失成为汇率风险的重要部分.本文引入TARCH模型来度量汇率波动性并用于计量汇率风险VaR.实证分析显示:TARCH模型能有效反映美元、欧元和日元汇率时间序列的波动聚集效应,特别是杠杆效应项充分揭示了三项外汇杠杆效应的差异；基于TARCH模型计量的汇率风险VaR也能有效覆盖美元、欧元和日元的下端风险,因此TARCH-VaR方法是度量汇率风险的科学工具. |
| 关 键 词： | 人民币汇改 波动性 TARCH模型 汇率风险VaR |
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