数字普惠金融缓解中小企业融资约束了吗？——基于金融市场化进程的实证检验

基于中国金融市场化进程，以深沪A股上市公司样本数据，利用现金——现金流敏感性模型探究数字普惠金融对中小企业融资约束的影响。研究发现，数字普惠金融能够显著的缓解中小企业融资约束；但对不同类型企业的影响存在异质性，相较于大型企业和国有企业，数字普惠金融对民营和中小企业融资约束的缓解作用更显著；进一步研究发现，金融市场化发展的不同阶段会影响数字普惠金融作用于中小企业融资约束。政策含义是：在推动数字金融发展以缓解企业融资约束的同时，应当注重金融市场化的影响。