汇改、人民币国际化与汇率定价权 —基于双边随机前沿模型的实证研究

本文通过构建人民币外汇市场中关于人民币汇率定价权力的双边随机前沿模型， 分析了中外定价权差异对于人民币汇率的影响。实证研究表明，中国在人民币外汇市场上较外 部经济体具有更强的定价权力，近期的汇率贬值并非政府操作行为而是市场均衡结果；人民币 国际化和汇率市场化进程可以矫正偏离。本文的政策建议为：（1）继续推进人民币国际化和 汇改市场化进程。（2）进一步提高外部经济体参与人民币外汇市场交易的深度和广度。