注册制推动流动性改善了吗?——来自创业板的经验证据 |
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作者姓名: | 张少军 李敏 郑禾加 |
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作者单位: | (1.浙江工商大学金融学院,浙江 杭州 310018;2.英国曼彻斯特大学社会统计学院,曼彻斯特 M139PL) |
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基金项目: | 基金项目:国家社会科学基金项目“纳入MSCI指数推进资本市场高水平对外开放的流动性效应研究”(21BJY238)。 |
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摘 要: | 近年来,以习近平总书记为核心的党中央高度重视资本市场的改革,创业板实施注册制是完善资本市场基础制度和贯彻党的二十大精神的重要举措,开启了全面深化资本市场改革的新局面。本文依托资本市场开放的大背景,以创业板从“核准制”改为“注册制”事件研究注册制宣告和实施对市场流动性的影响。结果显示:无论是注册制的宣告还是实施均对市场流动性起到促进作用,所得结果具有稳健性。本文的研究结果显示注册制改革具有良好的流动性效应,丰富了注册制市场效应的研究,为主板全面推进注册制改革和市场机制完善提供了一定的理论参考。
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关 键 词: | 注册制 流动性 创业板 宣告效应 实施效应 |
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