| 股票市场与外汇市场之间的溢出效应:基于汇改后数据的实证分析 |
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| 引用本文： | 周杰琦,何中正.股票市场与外汇市场之间的溢出效应:基于汇改后数据的实证分析[J].金融理论与实践,2009(9). |
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| 作者姓名： | 周杰琦 何中正 |
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| 作者单位： | 中国社会科学院,研究生院,北京,100102 |
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| 摘 要： | 本文采用双变量EGARCH模型,实证分析了我国汇改后股市与汇市之间价格和波动的溢出效应,同时还以2008年10月为界将样本分为两个子样本来考察溢出效应是否发生结构变化.研究发现:(1)从整个样本看,存在从汇率变化到股指收益的价格溢出效应,在子样本1中存在从股市到汇市的价格溢出效应;(2)在子样本中存在从汇市到股市的波动溢出,在整体样本及两个子样本中都存在从股市到汇市的波动溢出.本文还分析了实证结果背后的原因,并讨论了相应的政策启示.
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| 关 键 词： | 股票市场 汇率 双变量EGARCH 溢出效应 |
The Spillover Effects Between Stock Market and Foreign Exchange Market: An Empirical Study Based on Data after The Reform of Exchange Rate Regime |
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| Zhou Jie-qi,He Zhong-zheng.The Spillover Effects Between Stock Market and Foreign Exchange Market: An Empirical Study Based on Data after The Reform of Exchange Rate Regime[J].Financial Theory and Practice,2009(9). |
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| Authors: | Zhou Jie-qi He Zhong-zheng |
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