| 名义负利率背景下货币政策传导效应的时变特征--基于日本的经验证据 |
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| 引用本文： | 向志容,李栋,李业嘉,徐健.名义负利率背景下货币政策传导效应的时变特征--基于日本的经验证据[J].金融理论与实践,2021(3):23-31. |
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| 作者姓名： | 向志容 李栋 李业嘉 徐健 |
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| 作者单位： | 中国人民银行三亚市中心支行,海南 三亚 572000;中国人民银行三亚市中心支行,海南 三亚 572000;中国人民银行三亚市中心支行,海南 三亚 572000;中国人民银行三亚市中心支行,海南 三亚 572000 |
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| 摘 要： | 通过梳理主要经济体实施名义负利率政策的经济背景和政策动因,结合我国经济发展态势分析,认为名义负利率在我国并不适用。为进一步探究名义负利率的政策效应,尝试以日本为研究对象,通过具有时变特征的TVP-VAR模型对名义负利率背景下货币政策短期、中期、长期作用进行分析。最后,结合日本等经济体实施负利率政策的经验,得到如下启示:货币政策有效性的关键在于畅通货币政策传导机制;不能盲目迷信负利率政策;在低利率政策甚至负利率政策正在逐步成为常态的背景下,我国需加强国际资本流动的监测。
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| 关 键 词： | 负利率 日本央行 货币政策效果 TVP-VAR模型 |
Time-varying Characteristics of the Monetary Policy Transmission Effect in the Context of Negative Nominal Interest Rate:Evidence from Japan |
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