| 上海出口集装箱运价指数衍生品套期保值功能实证研究与建议 |
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| 引用本文： | 唐韵捷,陈金海,曲林迟.上海出口集装箱运价指数衍生品套期保值功能实证研究与建议[J].金融理论与实践,2019(7):39-46. |
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| 作者姓名： | 唐韵捷 陈金海 曲林迟 |
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| 作者单位： | 浙江科技学院 经济与管理学院,浙江 杭州,310000;上海海事大学 经济与管理学院,上海,201306 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金;国家社会科学基金;高等学校博士学科点专项科研基金 |
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| 摘 要： | 基于2011年至2014年的上海出口集装箱运价指数(SCFI)欧洲航线当月合约周收盘价和周现货价格,采用GC-MSV和DCC-MSV模型,在最小方差准则下,研究SCFI衍生品的最优动态套期保值比率和动态套期保值策略下的套期保值效果。研究发现,集装箱运费衍生品的最优套期保值率在0.42-0.45之间,套期保值能降低23%—31%的方差,效果优于Nave和OLS策略;对比国外航运衍生品,其最优套期保值率处于中游水平,套期保值效果排名相对滞后;对比其他期货品种,其套期保值功能不如金融期货、金属期货和能源期货,但好于农产品期货。基于以上实证结果,提出提升集装箱运费衍生品套期保值效率的相关建议。
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| 关 键 词： | 期货市场 SCFI衍生品 套期保值 GC-MSV模型 DCC-MSV模型 |
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