中国中小企业私募债券信用利差影响因素研究

选取在深交所和上交所发行的中小企业私募债券作为研究样本，从宏观经济、债券因素以及企业资质三个层面，对中小企业私募债券信用利差的影响因素进行了实证分析。结果表明：宏观经济指标和债项指标对信用利差存在显著影响，而企业资质对信用利差的影响则并不显著。鉴于我国中小企业私募债券市场刚刚起步，定价机制尚不完善，信用利差更多反映发行时的宏观系统性风险，而未能体现发行企业的个体风险差异。