| 去杠杆背景下企业融资结构对创新效率的影响研究——来自沪深A股上市公司的经验证据 |
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| 引用本文： | 王晓燕,张册.去杠杆背景下企业融资结构对创新效率的影响研究——来自沪深A股上市公司的经验证据[J].金融理论与实践,2020(3):17-25. |
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| 作者姓名： | 王晓燕 张册 |
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| 作者单位： | 天津科技大学 经济与管理学院,天津 300222;天津科技大学 经济与管理学院,天津 300222 |
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| 基金项目： | 本文为天津市哲学社会科学规划项目"去杠杆背景下京津冀非金融企业的融资结构动态优化研究";天津市会计学会2019—2020年度重点会计科研项目"新促进法背景下中小企业融资结构优化研究——以京津冀地区为例" |
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| 摘 要： | 创新能力是推动企业发展和国家进步的关键因素。以创新效率作为衡量创新能力的指标,以2008-2017年我国的沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了企业融资结构对其创新效率产生的影响。研究发现,内源性融资和股权融资能显著促进企业的创新效率,而债务融资则与企业的创新效率呈显著负相关关系。因此,企业应对融资结构进行优化调整,不断完善自身建设,提高留存收益等内源性融资占比,同时国家应健全股票市场发展,引导企业积极发展股权融资,降低对银行借款等债务融资方式的依赖程度,以进一步降低企业的杠杆率,提高企业的创新效率和自主创新能力。
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| 关 键 词： | 融资结构 内源性融资 股权融资 债务融资 企业创新效率 |
Research on the Impact of Corporate Financing Structure on Innovation Efficiency in the Context of Deleveraging:Empirical Evidence from Shanghai and Shenzhen A-share Listed Companies |
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| Wang Xiaoyan,Zhang Ce.Research on the Impact of Corporate Financing Structure on Innovation Efficiency in the Context of Deleveraging:Empirical Evidence from Shanghai and Shenzhen A-share Listed Companies[J].Financial Theory and Practice,2020(3):17-25. |
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| Authors: | Wang Xiaoyan Zhang Ce |
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