| 基于Wild Bootstrap方差比检验的REITs市场有效性研究--以香港为例 |
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| 引用本文： | 张红,孙煦.基于Wild Bootstrap方差比检验的REITs市场有效性研究--以香港为例[J].金融理论与实践,2015(8). |
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| 作者姓名： | 张红 孙煦 |
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| 作者单位： | 1. 清华大学 恒隆房地产研究中心,北京,100084
2. 清华大学 恒隆房地产研究中心，北京 100084; 清华大学 城镇化与产业发展研究中心，北京 100084 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金面试项目《基于实验经济学的住房信息搜寻效率研究》(71373143)。 |
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| 摘 要： | 基于有效市场假说（EMH），使用Wild Bootstrap方差比检验法研究REITs市场的有效性。首先，阐述有效市场假说的基本原理，建立Wild Bootstrap方差比检验模型；之后，以香港为例，选取恒生REITs指数（HSRI）和恒生综合指数（HSCI），从纵、横向角度分别进行总体和滑动方差比检验；最后，根据检验结果和实际情况判断REITs市场的有效性，得出研究结论和投资建议。在REITs市场有效性研究中引入了Wild Bootstrap方差比检验法，为相关研究提供了新的方法与研究视角。研究表明，香港REITs市场尚未达到弱式有效，市场有效性有待加强。
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| 关 键 词： | REITs 市场有效性 方差比检验 Wild Bootstrap方法 |
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