| 基于行为均衡汇率的人民币汇率失衡程度估算 |
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| 引用本文： | 肖志兴.基于行为均衡汇率的人民币汇率失衡程度估算[J].金融理论与实践,2010(3). |
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| 作者姓名： | 肖志兴 |
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| 作者单位： | 暨南大学,经济学院,广东,广州,510632 |
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| 摘 要： | 本文运用协整理论、行为均衡汇率理论,选取影响汇率的两个宏观经济指标对实际有效汇率进行协整和误差修正建模,对人民币均衡汇率进行估计,并对1988年以来人民币汇率的失调情况进行了测算和分析。得出的结论是:1.人民币实际有效汇率始终围绕均衡汇率波动,并经历了不同程度的高估和低估;在1993年第四季度到1998年第三季度以及2003年第一季度到最近,人民币均衡汇率是出于上升的趋势,而在其他样本期间处于下降趋势。2.人民币汇率并没有像西方国家所认为的那样被严重低估,而是围绕行为均衡汇率波动,人民币汇率并没有被中国央行所操纵。
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| 关 键 词： | 行为均衡汇率 协整 向量误差修正模型 人民币汇率 失衡 |
The Estimation of RMB Exchange Rate Unbalance By BEER Approach |
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| Xiao Zhi-xing.The Estimation of RMB Exchange Rate Unbalance By BEER Approach[J].Financial Theory and Practice,2010(3). |
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| Authors: | Xiao Zhi-xing |
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