| 中国股市股票交易信息与股票横截面收益研究 |
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| 引用本文： | 韩海容,吴国鼎.中国股市股票交易信息与股票横截面收益研究[J].金融理论与实践,2011(1). |
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| 作者姓名： | 韩海容 吴国鼎 |
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| 作者单位： | 1. 同济大学经济与管理学院,上海,200092
2. 北京大学,光华管理学院,北京,100871 |
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| 摘 要： | 本文基于沪深股市1993-2008年剔除了金融类股的所有A股数据,研究了股票动量因素、反转因素和换手率等股票交易信息对股票收益横截面的影响。研究结果表明,股票的一年期的动量因素对股票的横截面收益的影响不显著,股票的三个月的短期反转因素对股票的横截面收益有显著影响,股票的三个月的累计收益越低,其在接下来一期获得的收益就可能越高。股票的换手率对股票的横截面收益的影响也显著,股票的上一期的换手率越高,在接下来的一期获得的收益就可能越低。
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| 关 键 词： | 股票市场 股票交易信息 动量因素 反转因素 换手率 横截面收益 |
Trading Information and Cross-section of Stock Returns on Chinese Stock Markets |
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| Han Hai-rong,Wu Guo-ding.Trading Information and Cross-section of Stock Returns on Chinese Stock Markets[J].Financial Theory and Practice,2011(1). |
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| Authors: | Han Hai-rong Wu Guo-ding |
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