| 企业负债率、研发投资强度与企业价值 |
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| 引用本文： | 林钟高,刘捷先,章铁生.企业负债率、研发投资强度与企业价值[J].税务与经济,2011(6). |
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| 作者姓名： | 林钟高 刘捷先 章铁生 |
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| 作者单位： | 安徽工业大学会计系,安徽马鞍山,243002 |
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| 摘 要： | 选取2003—2010年沪深A股上市公司R＆D数据，研究R＆D投入与上市公司债务融资的相关性和R＆D投入与上市公司市场价值关联性。实证研究发现：企业的负债率越高，其研发投入越少，非国有控股上市公司所面临的债务融资约束更大；企业的研发投入对公司价值具有正向影响，并且这种影响会因企业负债水平的高低而不同。在模型中进一步加入RDI＊D负债水平交叉项后发现，相对于负债水平较低的企业，负债水平较高企业的研发投入对公司价值的正向影响是减弱的，对于非国有控股上市公司，这种减弱效应更为显著。
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| 关 键 词： | 资产负债率 研发投资强度 企业价值 R＆D 债务融资 上市公司 |
Enterprise Leverage,R&D Investment,and Firm Value |
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| Lin Zhong-gao,Liu Jie-xian,Zhang Tie-sheng.Enterprise Leverage,R&D Investment,and Firm Value[J].Taxation and Economy,2011(6). |
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| Authors: | Lin Zhong-gao Liu Jie-xian Zhang Tie-sheng |
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| Abstract: | This article R&D data selection from 2003 to 2010 Shanghai and Shenzhen A-share listed companies,visit debt financing to R&D inputs and focus on regulating effect of enterprise value.First study on R&D relationship between investment and debt financing of listed companies,and research R&D of inputs associated with the market value of listed companies.Study found that: the debt ratio of enterprises higher,and its R&D investments less,Non-state-controlled listed companies are facing greater debt financing con... |
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| Keywords: | debt ratio intensity of R&D investments firm value R&D debt financing listed companies |
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