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股权结构与公司绩效的差异分析——基于产业要素密集度的视角
引用本文:李善民,叶会.股权结构与公司绩效的差异分析——基于产业要素密集度的视角[J].证券市场导报,2007(4):35-43.
作者姓名:李善民  叶会
作者单位:中山大学管理学院,广州510275
摘    要:本文研究了不同要素密集产业上市公司股权结构和绩效的差异,以及股权结构对公司绩效的影响。方差分析表明,不同产业的绩效和股权结构存在显著差异:资本密集产业的总资产收益率高于劳动和技术密集产业,而技术密集产业的托宾Q高于其他两个产业;“股权集中,国有股一股独大”的现象在资本密集产业尤为突出。回归分析表明,股权结构和公司绩效密切相关,国家终极控制在不同产业对公司绩效影响不同:在劳动密集产业,国家终极控制不利于公司业绩;在资本密集产业,国家终极控制不利于公司财务业绩,对托宾Q却有正向影响;在技术密集产业,国家终极控制对公司绩效的影响恰和资本密集产业相反,对公司财务绩效存在正向影响,对托宾Q有不利影响。

关 键 词:股权结构  公司绩效  要素密集产业
文章编号:24359717

Shareholding Structure and Corporate Performance
Li Shanmin,Ye Hui.Shareholding Structure and Corporate Performance[J].Securities Market Herald,2007(4):35-43.
Authors:Li Shanmin  Ye Hui
Abstract:
Keywords:ownership structure  corporate performance  factor-intensive industry
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