| 债务融资行为对亏损上市公司财务价值的驱动研究 |
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| 引用本文： | 杜勇,鄢波.债务融资行为对亏损上市公司财务价值的驱动研究[J].证券市场导报,2011(7). |
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| 作者姓名： | 杜勇 鄢波 |
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| 作者单位： | 西南大学经济管理学院;广东海洋大学经济管理学院; |
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| 基金项目： | 国家社会科学基金项目(09CJY085); 中国博士后科学基金资助项目(20100470109)的阶段性研究成果; 教育部人文社科研究青年项目(09YJC790049); 中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(SWU0909603); 西南大学博士基金项目(SWU0909306)的资助 |
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| 摘 要： | 文章研究了债务融资行为的三种特征(债务融资期限、债务融资方式和债务融资规模)对亏损上市公司财务价值的驱动路径和驱动机理。实证结果表明,债务融资期限结构对亏损上市公司的财务价值同时存在侵害和治理两种效应,并且随着流动负债比例的增加,亏损上市公司的财务价值表现出先升后降的趋势;从债务融资方式来看,银行借款的债务融资方式对亏损上市公司的财务价值也同时存在侵害效应和治理效应,但利用商业信用和临时性占用款进行债务融资的方式对亏损上市公司财务价值产生明显的反向驱动效应;债务融资规模对亏损上市公司的财务价值也同时存在正向和反向两种驱动效应,同样,随着负债比率的增加,亏损上市公司的财务价值也表现出先升后降的趋势。
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| 关 键 词： | 债务融资 公司财务 亏损上市公司 公司价值 |
The Driving Forces of the Debt Financing Behavior on the Value of Loss Listed Companies |
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| Du Yong,Yan Bo.The Driving Forces of the Debt Financing Behavior on the Value of Loss Listed Companies[J].Securities Market Herald,2011(7). |
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| Authors: | Du Yong Yan Bo |
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| Institution: | Du Yong,Yan Bo |
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| Abstract: | This paper studies the drive path and the driving mechanism of the three characteristics of the behavior of debt financing(including debt financing term,debt financing methods and debt financing scale) on the loss of financial value of listed companies.The empirical results show that the driving effects of the maturity structure of debt financing on the financial value of the loss listed companies includes both impairment and governance effects,and with the increase of the proportion of current liabilities,... |
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| Keywords: | debt financing corporate finance loss listed companies company value |
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