| 我国金融资产价格与通货膨胀的关联性检验 |
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| 引用本文： | 王虎,陈峥嵘,冯彩.我国金融资产价格与通货膨胀的关联性检验[J].证券市场导报,2008(3):31-39. |
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| 作者姓名： | 王虎 陈峥嵘 冯彩 |
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| 作者单位： | 1. 南京大学经济学系,江苏,南京,210098
2. 海通证券研究所,上海,200001 |
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| 基金项目： | 本文为国家自然科学基金(编号:70630339)的研究成果,该研究同时获得中国人民银行南京分行特色研究项目的资助 |
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| 摘 要： | 解答货币政策是否应干预金融资产价格的膨胀和波动这一问题的关键，就是要判断一国的金融资产价格与通货膨胀有何关联性。本文运用向量自回归模型实证考察了以股票价格为代表的金融资产价格对我国通货膨胀的影响。实证分析表明，我国股票价格的变动对产出缺口存在一定的正面影响，但是这种影响不太稳定，说明我国股票价格通过总需求渠道对未来通货膨胀产生的影响比较微弱。同时，我国股票价格的变动能引起未来CPI和WPI的同向变化，说明股票价格在一定程度上包含了我国未来通货膨胀的信息。因此，央行可以将金融资产价格作为参考指标，用以帮助判断未来的经济走势和通货膨胀变动趋势，从而充分发挥金融资产价格的指示器作用。
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| 关 键 词： | 金融资产价格 通货膨胀 向量自回归模型 货币政策指示器 金融 资产价格 通货膨胀 作用 指示器 变动趋势 经济走势 参考指标 央行 信息 程度 同向变化 动能 影响比较 渠道 总需求 稳定 正面影响 存在 产出缺口 |
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