| 非公开发行折价、大小股东利益冲突与协同 |
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| 引用本文： | 陈政.非公开发行折价、大小股东利益冲突与协同[J].证券市场导报,2008(8):28-35. |
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| 作者姓名： | 陈政 |
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| 作者单位： | 厦门大学管理学院,厦门,361005 |
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| 摘 要： | 本文以2006年2月到2007年6月15日实施非公开发行的105家上市公司为样本，结合我国上市公司股权集中的制度背景，考察发行折价与大股东利益动机的关系。发现大股东财富转移动机越强，上市公司发行折价越大，表现出壕沟效应和大小股东的利益冲突；大小股东之间的利益协同程度越高，发行折价越低；实际控制人类型，特别是国有与民营之间的发行折价没有显著差别。非公开发行折价影响大小股东之间的利益分配，值得监管部门和市场主体关注，警惕大股东侵占中小股东的利益。
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| 关 键 词： | 定向增发 非公开发行 大股东掏空 发行折价 公司治理 |
Private Offering Price Discount and Stockholder Interest Conflict or Alignment:Evidence from Chinese Listed Companies |
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| Chen Zheng.Private Offering Price Discount and Stockholder Interest Conflict or Alignment:Evidence from Chinese Listed Companies[J].Securities Market Herald,2008(8):28-35. |
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| Authors: | Chen Zheng |
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