基金持股波动性与公司信息披露质量的关联性——来自深市上市公司2005～2013年的经验证据

本文从基金持股的集中程度和持股稳定性两个角度,探讨了基金改善其持股公司信息披露质量的微观行为。结果表明,与分散持股相比,基金的集中持股有助于改善其持股公司信息披露质量;同时,基金对其持股公司信息披露质量的改善还依赖于其持股稳定性,即:在基金持股相对集中的观测样本中,基金持股的稳定性进一步强化基金对其持股公司信息披露质量的改善作用。本文不但丰富了基金持股微观行为的实证研究,也为我国进一步鼓励和支持证券投资基金发展提供经验证据和决策支持。