| 集团内关联交易、高管薪酬激励与资本配置效率 |
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| 引用本文： | 潘红波,余明桂.集团内关联交易、高管薪酬激励与资本配置效率[J].会计研究,2014(10). |
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| 作者姓名： | 潘红波 余明桂 |
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| 作者单位： | 武汉大学经济与管理学院 430072 |
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| 基金项目： | 本文感谢国家自然科学基金项目，教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目，教育部新世纪优秀人才支持计划的资助 |
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| 摘 要： | 本文分析集团内关联交易对高管薪酬业绩敏感度和资本配置效率的影响。结果发现:集团内关联交易会降低高管薪酬业绩敏感度;在外部职业经理人担任CEO和董事长的企业中,集团内关联交易会降低公司资本配置效率,但是,这种效应在家族成员担任CEO或董事长的企业中不存在。进一步的检验发现,集团内关联交易对高管薪酬激励和资本配置效率的负面影响主要集中在非市场化定价的关联交易。这些研究结果表明,非市场化定价的关联交易会弱化高管薪酬激励,进而降低外部职业经理人担任CEO和董事长的企业的资本配置效率。本文从集团内关联交易的视角对高管薪酬激励及其经济后果的相关研究进行了创新,同时丰富了控股家族成员担任公司CEO或董事长的相关研究。
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| 关 键 词： | 关联交易 薪酬业绩敏感度 资本配置效率 非市场化定价 家族高管 |
Intra-Group Transactions,Executive Compensation,and Capital Allocation Efficiency |
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