上市公司的地理特征影响机构投资者的持股决策吗?——来自中国证券市场的经验证据 |
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引用本文: | 宋玉,沈吉,范敏虹.上市公司的地理特征影响机构投资者的持股决策吗?——来自中国证券市场的经验证据[J].会计研究,2012(7):72-79,97. |
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作者姓名: | 宋玉 沈吉 范敏虹 |
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作者单位: | 南京理工大学经济管理学院 210094 |
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基金项目: | 国家自然科学基金面上项目(71172104);教育部人文社会科学青年基金项目(10YJCZH131);南京理工大学自主科研专项计划资助项目(2011YBXM85);南京理工大学经济管理学院教学工程培育项目的阶段性成果 |
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摘 要: | 随着技术科技的高速发展,企业与其利益相关者的距离被无限拉近,彼此之间的沟通也日趋频繁。但是投资者与被投资对象的地理特征影响信息的获取数量和质量,因此他们之间的互动成本和强度很大程度上仍然取决于上市公司的地理特征。本文在分析我国上市公司地理分布特征的基础上,考察了地理特征变量在机构投资者持股决策中的作用。研究发现,位于东部地区的上市公司更受机构投资者的亲睐,即使在控制上市公司财务信息和市场表现信息的情况下,区域地理特征变量仍然显著影响机构投资者的持股决策;上市公司办公地与机构投资者之间的距离远近负向影响机构投资者的持股比例,但是在控制上市公司基本面信息的情况下,距离特征变量的影响力下降。
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关 键 词: | 地理特征 机构投资者 持股决策 |
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