资本结构影响因素和双向效应动态模型——来自中国上市公司面板数据的证据 |
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引用本文: | 肖作平.资本结构影响因素和双向效应动态模型——来自中国上市公司面板数据的证据[J].会计研究,2004(2):36-41. |
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作者姓名: | 肖作平 |
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作者单位: | 厦门大学管理学院,361005 |
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摘 要: | 根据不同解释理论分析了影响资本结构公司特征因素,构建双向效应动态模型,采用中国非金融上市公司面板数据,从动态视角研究了公司特征因素如何影响资本结构选择。研究发现,宏观经济因素显著地影响资本结构决策;交易成本是影响资本结构选择的一个因素,但中国的交易成本小于美国、英国等发达国家;资产有形性、规模、独特性与杠杆正相关;成长性、资产流动性与杠杆负相关;非债务税盾与杠杆的关系不显著;产生内部资源能力与杠杆负相关,且这是由信息不对称造成的。
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关 键 词: | 资本结构 影响因素 动态模型 |
Determinants of Capital Structure and a Two-way Effects Dynamic Model |
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