| 高管校友关系与业绩预测披露行为 |
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| 引用本文： | 于剑乔,罗婷.高管校友关系与业绩预测披露行为[J].会计研究,2021(2):72-85. |
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| 作者姓名： | 于剑乔 罗婷 |
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| 作者单位： | 天津大学管理与经济学部 300072;清华大学经济管理学院 100084 |
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| 摘 要： | 本文考察高管对个人社会关系的依赖是否对上市公司的信息环境产生冲击;具体的,本文系统论证了高管校友关系和上市公司信息披露的重要载体—管理层业绩预测之间的关系.结果显示,当公司与其供应商的高管之间存在校友关系或校友关系更广泛时,公司发布管理层业绩预测的概率和频数均显著下降,即高管校友一定程度上取代了业绩预测,成为了供应链上的信息流通渠道.进一步分析显示,当公司的私有信息成本较高或经营环境更不确定时,校友关系对业绩预测的替代作用更强;而当供应商议价能力较强时,这种替代作用显著下降.此外,本文发现高管校友关系也显著降低了业绩预测发布的自愿性和及时性.最后,本文发现校友关系引起的业绩预测披露减少,削弱了外部信息使用者获取公司层面信息的程度,表现为股价同步性和分析师预测分歧度加大.本文结果表明,高管对个人社会关系的依赖降低了上市公司的信息环境质量,可能使中小投资者处于更弱势的地位,一定程度上损害了市场公平性.本文将个人社会关系的经济影响拓展到信息环境领域,为社会关系如何影响公开信息披露行为提供了新的经验证据.
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| 关 键 词： | 校友关系 管理层业绩预测 信息环境 供应链 |
Top Executives'School-tie Connections and Management Forecast Disclosure |
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| Yu Jianqiao,Luo Ting.Top Executives'School-tie Connections and Management Forecast Disclosure[J].Accounting Research,2021(2):72-85. |
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| Authors: | Yu Jianqiao Luo Ting |
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