| 股权激励方式与企业生命周期的适应性匹配研究 |
| |
| 引用本文： | 陈文强,王成方.股权激励方式与企业生命周期的适应性匹配研究[J].会计研究,2021(6):76-90. |
| |
| 作者姓名： | 陈文强 王成方 |
| |
| 作者单位： | 浙江财经大学会计学院 310018 |
| |
| 摘 要： | 借鉴权变思想,结合委托代理和生命周期理论,本文提出了股权激励方式与企业生命周期存在适应性匹配的设想,认为企业会根据所处发展阶段的治理重心和激励目标,差异化地选择股权激励方式.实证结果显示:处于不同发展阶段的企业对股权激励方式存在异质性偏好,成长期和衰退期企业更倾向于采用股票期权,成熟期企业更倾向于采用限制性股票.异质性考察发现,适应性匹配关系在高管权力较小、市场竞争充分和股价崩盘风险较低的样本中更加显著.进一步研究发现,当企业实施了与其发展阶段相匹配的激励方式后,股权激励能产生显著更高的业绩提升作用;机制检验表明,股票期权是通过风险承担效应驱动成长期和衰退期企业的绩效增长,限制性股票则是通过利益协同效应驱动成熟期企业的绩效增长.本文的研究结论对处于不同发展阶段的企业有的放矢地选择股权激励方式及监管部门制定相关监管政策和管理规范具有一定的参考价值.
|
| 关 键 词： | 股权激励方式 企业生命周期 适应性匹配 股票期权 限制性股票 |
The Research on the Adoptive Matching Mechanism between Equity Incentive Mode and Corporate Life Cycle |
| |
| Chen Wenqiang,Wang Chengfang.The Research on the Adoptive Matching Mechanism between Equity Incentive Mode and Corporate Life Cycle[J].Accounting Research,2021(6):76-90. |
| |
| Authors: | Chen Wenqiang Wang Chengfang |
| |
| Abstract: | |
| |
| Keywords: | |
| 本文献已被 万方数据 等数据库收录！ |
|
