| 大股东异质性、退出威胁与财务报告质量——基于我国融资融券制度的自然实验 |
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| 引用本文： | 余怒涛,张华玉,朱宇翔.大股东异质性、退出威胁与财务报告质量——基于我国融资融券制度的自然实验[J].会计研究,2021(3):45-61. |
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| 作者姓名： | 余怒涛 张华玉 朱宇翔 |
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| 作者单位： | 云南财经大学会计学院 650221;苏州大学东吴商学院 215006 |
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| 摘 要： | 本文基于我国融资融券制度,采用双重差分模型检验大股东退出威胁对财务报告质量(FRQ)的治理效应及大股东异质性的影响.研究发现,退出威胁能有效提升FRQ,但会因大股东异质性而存在差异,具体表现为大股东数量越多、总体持股比例越高,退出威胁对FRQ的提升越显著;相比国有大股东(个人大股东),非国有大股东(机构大股东)退出威胁更能提升FRQ.进一步分析发现,非国有性质的企业更利于大股东退出威胁发挥治理作用;大股东可能的退出行为对管理层和控股股东均能产生威胁;退出可信度更强时退出威胁的治理效应越强;当管理层持股以及控股股东财富更为集中时,退出威胁的治理效应越强.本文研究对企业优化股东构成以及融资融券的扩容具有一定启示.
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| 关 键 词： | 退出威胁 大股东 异质性 代理问题 财务报告质量 |
Blockholder Heterogeneity,Exit Threats and Financial Reporting Quality:A Natural Experiment on the Chinese Margin Trading Program |
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| Yu Nutao.Blockholder Heterogeneity,Exit Threats and Financial Reporting Quality:A Natural Experiment on the Chinese Margin Trading Program[J].Accounting Research,2021(3):45-61. |
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| Authors: | Yu Nutao |
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