市场化进程、终极控制人现金流权与控制权分离和盈余管理

本文以2001—2005年由地方政府和民营资本最终控制的A股上市公司为研究样本，研究了终极控制人现金流权与控制权的分离程度与上市公司盈余管理的关系，并进一步检验了这种关系是否会受到各地区市场化进程的影响。研究发现：终极控制人现金流权与控制权的分离显著影响上市公司盈余管理的程度，但这种关系会受到市场化进程的制约。研究还发现，当终极控制人对上市公司存在现金流权与控制权分离的情况下，上市公司往往可能不是利用操控性应计来进行盈余管理，而是利用非经常性损益的手段进行盈余管理。