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| 折现现金流量法的战略思考 | |
| 引用本文： | 王蔚松.折现现金流量法的战略思考[J].上海会计,2003(10):27-29. |
| 作者姓名： | 王蔚松 |
| 作者单位： | 上海财经大学会计学院、会计与财务研究院 |
| 基金项目： | 上海市哲学社会科学规划课题“研发项目评价的实物期权应用研究”(2002BJB005)，教育部“十五”规划第一批项目《实物期权在投资项目评估中的应用》(01JA630059)资助。 |
| 摘 要： | 一、 引言折现现金流量(discounted cash flow, DCF)法在企业长期投资项目财务评价中得到广泛的应用,并已相继推出了净现值、内部收益率和获利指数等指标。净现值(netpresent value, NPV)是最具代表性的指标,其表达式为:式中:NCFt表示在t时增额现金流量期望值;k指资本成本,等值于所评估项目相同风险的证券所要求的收益率;N为项目寿命期。人们在开始应用折现现金流量法估计项目价值时,对其真实性和可靠性表现出一定的担忧。因为只有在完备资本市场上,市场价格才等于资产的真实价值,即理智的购买者期望从该资产获取未来现金流量的现值。而… |
| 关 键 词： | 折现现金流量法 财务评价 投资项目 无形资产 协同效应 高新技术项目 实物期权 |
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