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| 不完全反映假说:有效市场假说的一种替代 | |
| 引用本文： | 郑鑫成.不完全反映假说:有效市场假说的一种替代[J].上海会计,2003(10):47-49. |
| 作者姓名： | 郑鑫成 |
| 作者单位： | 厦门大学会计系 |
| 摘 要： | 按照有效市场假说(Efficient Market Hypothesis,EMH)最流行的解释,资产的市场价格充分反映了所有可以公开获得的信息(指弱势有效)。但是我们看到,投资者总是试图发现那些价格偏离其内在价值的股票,尽管EMH认为这是徒劳的;企业管理层总是试图将利空消息隐藏在脚注里,而监管当局则尽量消除这些做法,尽管EMH认为不管信息以何种方式呈报,都会反映在股票价格中。因此,实务界和监管当局似乎并不相信该假说。即使在学术界,EMH也受到了越来越多的实证证据的挑战。但因为没有人提出一种替代的假说来解释市场为何会失效以及如何失效,一些学者(… |
| 关 键 词： | 有效市场假说 不完全反映假说 实证会计 财务分析 财务报告 监管体系 |
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