KMV模型在中国的适用性研究 |
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引用本文: | 刘澄,张玲.KMV模型在中国的适用性研究[J].金融纵横,2013(10):69-75. |
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作者姓名: | 刘澄 张玲 |
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作者单位: | 北京科技大学经济管理学院 |
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摘 要: | 应用KMV模型度量中国公司的信用风险时,需要根据中国特殊情况修正参数。本文综合相关文献,按照KMV模型框架步骤,研究了KMV模型在度量中国公司信用风险时需要修正的所有参数及修正方法,包括违约类似事件的界定、股权价值E和股价波动率δE的计算、违约点的设定、违约距离DD和预期违约概率EDF的函数关系等;分析表明在中国违约点设定应当提高,按理论值计算的预期违约概率通常低于真实值。
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关 键 词: | 信用风险 KMV模型 参数 违约点 |
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